2016年3月份微观经济数据猜测:通涨续升,货泉再降,市场承压

主要观点:

我们对3月份宏观数据的预测:CPI3.0,PPI -5.0,顺差500(USD)亿,M2 13.1,信贷6500亿,投资11.0,工业5.5,消费10.2。

市场普遍看法:通胀担忧非主流 经济平稳成共识。

从市场整体预测情况看,通货膨胀并不是机构主流看法,“滞胀”更是少数卖方机构搏眼球的一种提法而已!最新公布的2月份CPI 虽然上升到了2.3,但机构对价格形势界定的主流看法仍然只是“通货紧缩缓解”,市场整体实际上对价格回升持欢迎态度。尤其是对工业品和大宗商品价格的回升,机构普遍认为对缓解当前经济困境是有利的,这也是近期股市走势相对强劲的基础。近期市场对经济前景的信心明显增强,表明政府和市场的沟通和“打气”有所收,沙巴体育网址|正规平台,效。

我们的看法:经济格局不变 货币仍趋下移。

3月以来,表态+政策调整的双重措施开始发挥成效,市场对经济信心明显增强。最新的宏观远景预测表明,中国工业、投资和消费的运行,机构整体上并不存在“失速”的看法,主要经济运行指标预测的中值和均值呈现了稳中略降的格局,但存在方向性分歧,预测的这种分布格局,我们认为是经济“底部徘徊”状态的典型特征——整体平稳+方向性分歧。

通涨困扰+货币回落加剧资本市场分化。

春节前后的大宗商品反弹走势,人民币汇率的超调反弹,两会期间的货币宽松和维稳氛围,直接带来了春节后中国股市一波约10%幅度的反弹。但从短期看,货币增速受基础货币增长放缓的影响,仍将可能趋于回落;短期通涨上升或超过市场一般预期,政策短期收紧的市场预期或再度出现,加上年报集中公布后上市公司整体业绩的降低,股市短期调整压力上升。经济走稳、货币回落、通涨回升,债市受此三大利空冲击,调整仍将延续。2016年以来,中国信用事件频发,信用利差一如我们预期的加大,“防雷”将贯穿2016年债市投资始终,高等级、压久期、控杠杆是现阶段债市投资的关键词。

责任编辑:Keyi

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工程机械巨头半年报预增惊人 宏观经济暖意直透纸背

穿过迷雾与寒冬,工程机械行业正迎来它的好时光。也正是因为经历过低谷与危机,工程机械行业巨头们格外珍视高质量发展新机遇。
7月17日晚,三一重工发布2019年半年度业绩预增公告称,经财务部门初步测算,预计2019年半年度实现归属于上市公司股东的净利为65亿元至70亿元,与上年同期相比将增加31亿元至36亿元左右,同比增91.82%至106.58%。
三一重工同时预计,2019年半年度归属于上市公司股东扣非净利为66亿元至71亿元,同比增89.51%至103.87%。
这一净利成绩,基本超越了三一重工2018年全年水平。
年报显示,2018年,三一重工营业收入突破558亿元,同比增45.61%;归属于上市公司股东的净利润约为61亿元,同比增192.33%。
实际上,三一重工今年一季度已经展现出强劲的业绩增长能力。今年一季度,三一重工营业收入已经突破212.9亿元,同比增75.14%;归属于上市公司股东的净利超32.2亿元,同比增114.71%。
另一家工程机械行业巨头——中联重科同样走出了新格局。
中联重科7月13日公告,公司预计今年上半年归属于上市公司股东的净利为24亿元至27亿元,同比增171.71%至212.42%。
这是中联重科在已经售出旗下环卫机械板块——中联环境后取得的成绩,如若模拟算上环卫机械板块,中联重科的营收、净利指标将创出更好水平。
2017年5月,中联重科公告将中联环境80%股权出售给盈峰控股等,合计作价116亿元,中联重科当时保留了中联环境20%股权。2018年,盈峰环境宣布收购中联环境100%股权。
“我们认为,受下游行业需求复苏、工程机械设备更新换代、人工替代效应等等影响,工程机械行业正迎来好时候,当然,工程机械行业龙头企业在其中的转型升级作为同样重要。”一位工程机械行业龙头企业相关负责人表示。
从中联重科与三一重工公告来看,宏观经济暖意与微观企业革新等多重因素共同助力了工程机械行业新发展。
中联重科表示,业绩向好首先源于大环境“喜人”,国内房地产和基建等下游行业需求走强,工程机械行业持续复苏、市场需求旺盛,因此,公司混凝土设备、起重设备等产品订单和销量持续保持高速增长。此外,公司自身的努力也不容小觑,中联重科表示其核心产品混凝土泵车、塔式起重机、工程起重机等4.0系列产品市场覆盖率增加、市场竞争力进一步加强,同时,公司继续严控各项成本费用,期内销售规模增长,费用率同比下降较快。
三一重工则表示,今年上半年,公司挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械等设备销售保持高速增长,盈利水平大幅提高。
具体来看,三一重工将增长原因分为5大类:其一,由于基建需求拉动、国家加强环境治理、设备更新需求增长、人工替代效应等多重因素推动,工程机械行业持续快速增长;其二,公司核心竞争力持续增强,挖掘机械、混凝土机械、起重机械等主导产品市场份额持续提升;其三,公司主导产品具备强大的全球竞争力,国际市场份额快速提升;其四,公司大力推进数字化与智能制造,经营质量、经营效率、人均产值持续大幅提升;最后,成本费用有效控制,盈利水平大幅提高。
(来源:上海证券报)